Si tienes una hipoteca variable en España, el euríbor determina cuánto pagas cada mes. Si inviertes en renta fija o en bolsa, los movimientos del euríbor afectan indirectamente al valor de tu cartera. Es uno de los indicadores financieros más seguidos en España y Europa, y merece la pena entenderlo en profundidad.
¿Qué es el euríbor?
Euríbor son las siglas de Euro Interbank Offered Rate (Tipo de Oferta Interbancaria del Euro). Es el tipo de interés al que los bancos de la zona euro se prestan dinero entre sí en el mercado interbancario. Se calcula diariamente como la media de las tasas que ofrecen un panel de bancos europeos.
Existen varios plazos: euríbor a 1 semana, 1 mes, 3 meses, 6 meses y 12 meses. El más seguido en España es el euríbor a 12 meses, que es el que se usa como referencia en la mayoría de hipotecas variables.
¿Cómo afecta el euríbor a tu hipoteca?
Si tienes una hipoteca variable referenciada al euríbor a 12 meses, tu tipo de interés se revisa anualmente (o semestralmente) añadiendo el diferencial pactado con tu banco al euríbor del momento. Por ejemplo: euríbor 3% + diferencial 0,80% = tipo aplicado 3,80%.
La relación entre el euríbor y los tipos del BCE
El euríbor no lo fija el BCE directamente, pero está muy influenciado por los tipos oficiales del banco central. Cuando el BCE sube tipos, el euríbor sube. Cuando los baja, el euríbor tiende a bajar. La correlación es muy alta pero no perfecta.
La historia del euríbor: de tipos negativos a máximos de 15 años
El euríbor a 12 meses alcanzó su mínimo histórico en febrero de 2016, cuando cotizó en terreno negativo por primera vez en su historia (-0,008%). Esta situación, impensable años antes, fue consecuencia de la política de tipos negativos del BCE diseñada para estimular la economía europea. Para millones de hipotecados españoles significó el mínimo pago mensual de su vida.
La situación se invirtió radicalmente a partir de 2022. La inflación post-pandemia obligó al BCE a subir tipos de forma agresiva, llevando el euríbor desde los -0,50% de enero de 2022 hasta superar el 4% en octubre de 2023, su nivel más alto desde 2008. El impacto en las hipotecas variables fue brutal: cuotas mensuales que subieron 300-500 euros en muchos casos.
Cómo protegerse de las subidas del euríbor
Para los titulares de hipotecas variables, las principales opciones de protección son la subrogación a tipo fijo (cambiar a una hipoteca de tipo fijo para eliminar el riesgo de futuras subidas), la amortización anticipada (reducir el capital pendiente para que las subidas impacten menos) y los swaps de tipo de interés (instrumentos financieros que permiten intercambiar el tipo variable por un tipo fijo, usados principalmente por empresas).
La diferencia entre euríbor e IRPH
En España, además del euríbor, existe el IRPH (Índice de Referencia de Préstamos Hipotecarios), otro índice usado como referencia para hipotecas variables. El IRPH históricamente ha sido más alto que el euríbor y ha generado numerosas reclamaciones judiciales. El Tribunal de Justicia de la Unión Europea (TJUE) ha dictado varias sentencias sobre su transparencia y comercialización.